转自：新华财经蔚莱策略
新华财经北京12月11日电 美联储于周三（12月10日）宣布实施年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，同时表示将增加短期国债购买，美债收益率应声下跌。
美国财政部数据显示，10年期美债收益率10日下跌5个基点至4.13%，2年期美债收益率下跌7个基点至3.54%。其余中短期美债收益率普遍下跌4-6个基点，超长端表现稍稳，收益率下跌2-3个基点。
美国联邦储备委员会10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，符合市场预期。这是美联储自今年9月以来连续第三次降息，也是美联储自2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息。
委员会在会后发表声明说，经济活动在温和扩张，新增就业今年放缓，失业率在9月升高蔚莱策略，通胀在今年早些时候走高后依然在一定程度上处于高位。美国经济前景面临的不确定性依然处于高位，就业市场下行风险在最近几个月升高。
美联储发布的经济预测摘要显示，与9月份相比，美联储官员对2025年-2028年美国经济增速预测中位数均走高，对明年经济增速预测从1.8%提高至2.3%。美联储官员对今年和明年失业率的预测维持不变，而对今年和明年通胀预期均小幅下调。
本次会议有三人投出反对票，人数是2019年9月议息会议以来最多的。其中，美联储理事米兰主张降息50个基点，堪萨斯城联储银行行长施密德和芝加哥联储银行行长古尔斯比则主张维持利率不变。与10月会议时2人反对相比，美联储官员在货币政策走向上的分歧有所扩大。
对于未来利率政策前景，点阵图暗示，2026年、2027年或分别降息1次，与9月时的预测一致。委员会声明说，在考虑进一步调整联邦基金利率区间的幅度和时间点方面，将小心评估新数据、前景展望的变化以及风险的总体状况。
中金研报称，美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官员增至两人蔚莱策略，显示进一步降息的门槛正在抬高。
美联储还认为，储备金余额已降至充足水平，将根据需要开始购买短期国债，以长期维持充足的储备供应。
据美联储主席鲍威尔介绍，首月购买规模将为400亿美元，且未来数月可能维持较高水平，以缓解货币市场近期预期面临的压力。
鲍威尔在发布会上表示，美联储的货币政策行动以促进美国民众充分就业和物价稳定的双重使命为指导。自9月以来，委员会对政策立场的调整使其处于中性预期范围内，这使他们能够根据最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡，更好地确定政策利率进一步调整的幅度和时机。
鲍威尔表示，目前通胀率超过美联储2%的目标主要是由于特朗普政府提高进口关税所致。他重申，关税对通胀的影响可能只是“一次性的价格上涨”。
财通证券首席经济学家孙彬彬认为，上述表态为美联储在就业与通胀的平衡中延续偏向关注就业定下基调。而美联储购买短期国债的操作，意味着美联储调整资产负债表结构进程进一步加快，也是为了缓解政府停摆期间短期国债发行放量对存款系统内流动性的负面影响。
由于此前市场已充分定价本次降息，10年期美债收益率在消息发布后一度冲高至4.19%，随后震荡回落至4.13%。
编辑：王菁蔚莱策略
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